石油价格上涨对全球经济的影响
如果说伊拉克是2004年国际政治领域的焦点，那么石油价格无疑是2004年国际经济领域最牵动人们神经的一个指标。2004年石油价格创下了每桶55美元的历史高价，而且油价在全年的大部分时间都处于40美元之上。由于石油价格持续处于较高价位，世界经济增长受到了不小的影响。IEA（国际能源署）的模型分析表明，如果油价维持在2001年中期的水平，世界经济在其后的2～3年内至少要多增长0.5个百分点。反之，IEA、OECD（经济合作发展组织）和IMF（国际货币基金组织）的联合研究表明，在25～30美元每桶的价位上，每桶油价每上涨10美元，OECD作为一个经济整体在其后的第一年和第二年将损失GDP的0.4%，通货膨胀将上升0.5个百分点，同时失业率也会上升。欧元区国家由于更依赖石油进口，在短期内受影响最大，2004年的石油价格上涨已经导致了0.5％的GDP损失，并“贡献”了0.5个百分点的通货膨胀率。而美国国内石油产量在很大程度上能够满足内需，所以受灾最轻，GDP只损失了0.3%。日本石油依存度很低，因此即便其石油全部依赖进口，受灾也相对较小，GDP损失在0.4%左右。
而发展中的石油进口国相比OECD国家更依赖石油进口，经济的石油依存度要高得多，发展中国家相同价值产出所消耗的石油相当于OECD国家的两倍，因此在石油价格上涨时受灾更为严重，而且在应对高油价引致的金融状况恶化时更为棘手。2003年，印度花费了150亿美元，相当于GDP的3%来进口石油，比其2001年的石油账单高出16%。IEA估计，每桶油价上升10美元的第二年，亚洲国家平均将损失GDP的0.8%，高负债穷国将损失1.6%，撒哈拉以南非洲国家的损失则可能达到3%。
石油价格上涨对中国宏观经济的影响
但对中国来说，高油价作用的机制和效果与其他发展中石油进口国有很大不同。笔者应用“中国可计算一般均衡（PRCGE）”模型 所做的量化研究表明，在国际油价和国内油价同步上涨的情况下，中国真实GDP的反应是正向的，如表1所示。
表1 国际油价上涨10%对中国宏观经济的影响
| 宏观经济指标 |
对增长率的影响（％） |
宏观经济指标 |
对增长率的影响（％） |
| 名义GDP，支出法 |
-1.55 |
总政府支出/GDP |
-2.63 |
| 名义GDP，收入法 |
-1.7 |
进口价格指数
（CIF RMB） |
0.36 |
| 真实GDP，支出法 |
2.7 |
GDP价格指数，支出法 |
-4.15 |
| 总就业 |
3.79 |
总投资价格指数 |
-1.87 |
| 平均真实工资（税前） |
-1.59 |
消费价格指数 |
-3.89 |
| 实际货币贬值 |
4.7 |
出口价格指数 |
-4.33 |
| 国际贸易额 |
-4.68 |
总资本所得 |
-1.87 |
| 经常项目盈余/GDP |
1.63 |
总劳动所得 |
-1.83 |
| 进口值（CIF RMB） |
16.59 |
总土地所得 |
-1.87 |
| 出口值（CIF RMB） |
19.35 |
总名义投资 |
-1.87 |
| 总投资/GDP |
-2.63 |
名义家庭总消费 |
-3.89 |
| 总消费/GDP |
-2.63 |
名义总存货值 |
-9.46 |
注：根据PRCGE模型计算油价上涨对经济指标的影响，是指对增长率的影响，即变化率的变化率。下同。
从表1可以看出，油价上涨之后，真实GDP、总就业、经常项目盈余都是正向反应的；高油价对进出口都有显著的正向影响，但对出口额的正向影响要大于对进口额的正向影响；进口价格的上涨是导致进口额增长的主要原因；投资、消费、政府支出则都受到了负向的影响；受影响最大的是价格，油价上涨对出口价格和国内价格的影响都是负向的，它会导致中国经济的通货紧缩，压缩石油下游行业的利润空间。同时，石油价格上涨还会导致实际的货币贬值，即使中国执行的是钉住美元的汇率政策。
为什么油价上涨会导致出口价格和国内价格下降？这似乎与上世纪70年代石油危机导致西方经济的滞膨现象不符。问题在于中国经济的传导机制。当石油价格上涨之后，由于西方经济较高的资本构成形成对石油较高程度的依赖，因此西方国家的价格生产成本上涨幅度和价格上涨幅度都要高于中国，因此中国的出口价格相对来讲就显得更为便宜，从而导致中国商品相对价格的下降。这也相对于人民币的实际贬值。对于国内价格来说，由于石油价格上涨导致生产成本增加，压缩了其他商品的利润空间，从而降低了国内对其他商品的需求。在仍然存在供给过剩的大背景下，国内价格也会出现下降趋势。即使总的通货膨胀率是上升的，但是如果除掉能源价格和农产品价格的核心价格指数也很有可能是下降的，至少其上涨幅度肯定会低于总的价格指数的上涨幅度。从这个角度讲，在这种成本推动型通货膨胀的外表下，经济实际上存在一个通货紧缩的趋势。
中国经济面对石油价格上涨的表现看似奇怪，其实有其内在的逻辑。笔者的研究表明，石油价格波动对GDP影响的大小和方向，取决于三个方面的共同作用：相对石油价格，即石油与非石油商品的比价；石油部门与非石油部门的投入产出结构，即市场的技术结构；居民在石油商品和非石油商品之间的选择，即消费结构。相比其他国家的经济结构，中国的石油依存度比较低。这是因为：第一，中国还远不是一个汽车社会，公路运输所消耗的石油相比发达国家，还处于很低的水平。如美国的人均汽车保有量大约为0.785辆，而中国只有0.0127辆；第二，中国经济生产的石油依存度较低，能源结构中煤炭占有明显的优势。2001年煤炭占67%，石油占23.6%；而世界同期的平均值分别为7%和43%，发达国家分别为3%和53%。
另外，国际贸易也是导致中国GDP对油价上涨正向反应的一个因素。石油的利用往往与资本密集型工业和商品相联系，因此，石油价格上涨之后，生产中较少使用石油的中国廉价商品在世界市场上更具竞争力，而同时西方国家消费者恰好由于石油价格上涨而腰包见瘪，这两种因素的共同作用使得中国商品出口增加，从而对GDP增长有更大的贡献。
虽然从数量分析结果上看，中国GDP对石油价格的弹性为正，但笔者认为这并不表明石油价格上涨对中国经济有好处。模型研究表明，对于石油净进口国来说，油价上涨将导致两种商品——石油商品和非石油合成商品——供给的减少，因此社会福利总水平是下降的。因此，即便有GDP的增长，这种增长可能也只是核算意义上的增长，并不一定代表社会福利水平的提高。
同时应该注意，正的GDP－石油价格弹性并非永远不变，实际上，这种价格弹性是反常的，它反映了中国经济结构上的问题。随着石油价格、消费结构和生产技术结构的变化，中国的这种经济结构也必将发生转折，逐渐跟其他石油净进口国趋同。
首先，中国的最终消费中石油天然气（液化石油气和液化天然气等）的直接消费将稳步增加，石油消费比例将逐步提高。其次，中国可开采和有经济意义的石油储备都在下降，未来必将更依赖于石油的进口，而进口原油的增加将逐步降低中国石油商品对非石油合成商品的比价。再次，由于环境保护的压力，中国以煤为主的高污染低效率的能源结构也必将转型。最后，中国工业化带来的汽车化这一趋势不可逆转。1997年之后，中国的汽车工业取得了长足的发展，汽车进入家庭这一进程已经开始，这必将导致石油需求的大幅增长。因此，生产投入结构中石油投入的增加将大大提高中国的石油集约度。
石油价格上涨对中国行业经济的影响
PRCGE模型同时也计算出了石油价格上涨10%对中国各行业的影响，如图1～4所示。
可以看出，当石油价格上涨之后，多数部门供应国内的商品量和出口量都增加，所有部门的进口量 都增加，而大多数部门的出口价格都下降，这也是中国商品出口增加的一个原因。也就是说，从微观结构上，我们也可以找到中国GDP面对石油价格上涨有正向反应的证据。
PRCGE模型并没有给出对各行业利润的影响。但是，在制造业总体供大于求的背景下，石油价格上涨必然对下游行业的利润形成挤压。从成本分析可以知道，那些既无法利用期货等套期保值工具进行自我保护，也无法转嫁石油价格上涨带来的成本上升的部门将受到最大的影响，比如航空业、公路客货运业和公交业等。
从理论上说，石油价格上涨对汽车行业的影响可能是最不利的，2004年油价高涨和中国轿车销售下滑在时间上是一致的。但这并不一定表明，石油价格上涨就是2004年中国汽车工业不良表现的直接原因。2004年，新《道路交通安全法》的实施掩盖了其他因素的影响，使得相关因素的分析变得很困难。但是，燃油成本在轿车日常成本中的比例并不是很高，因此，说油价上涨是导致轿车销售下滑的元凶有点牵强。
2005年石油价格基本趋势分析
2004年是石油价格历史上偶发事件最多的年份之一。但与前三次石油价格冲击不同，2004年的偶发事件都不能算是国际政治上的剧变，它们大多更富有戏剧性，比如伊万飓风、北海油田的检修、俄罗斯尤科斯公司的税务风波、伊拉克的动荡局势、尼日利亚的罢工等；而前三次分别是1973年的十月战争、1979年的伊朗革命和1990年的海湾战争。这种不是很剧烈的政治事件就能引起大幅的油价上涨，在历史上还是第一次。
这种情况表明，国际石油市场的供求关系和价格形成机制正变得越来越敏感。造成这种敏感的市场行为主要有两个原因：第一，世界对石油的需求逐年攀升，主要动力来自中国、印度等东亚国家经济（尤其是中国经济）的强劲增长表现，连续增长的需求造成世界石油供给能力接近于极限；第二，国际游资力量越来越强大，连续发生的与石油供应有关的偶发事件为其提供了充分的炒作空间。
由于影响2004年石油供应的因素在2005年还将继续存在，因此，国际上对于2005年的石油价格走向仍不乐观。2004年9月份，IEA、OPEC等组织预测2005年国际油价大概在每桶37～38美元（WTI原油，即西德克萨斯中质油）的水平上，但到了10月份，大多数分析家都把预期油价调高到每桶42～43美元的价位上。
因此，总体来看，2005年的油价水平不可能出现大的下跌，估计仍将处于40美元以上的水平。同时，连续增长的需求前景会引导大部分非OPEC产油国加大对石油勘探、开发的投资步伐，并试图增加供给量，甚至一部分OPEC国家也会加入这个行列。所以从长期看，世界石油供给最终会赶上需求的上升，世界石油价格不会存在一个长期的上涨趋势。
基于石油价格前景，2005年的世界经济增长预测如下：世界GDP，4%；美国GDP，3.1%；欧元区GDP，1.8%；日本GDP，1.6%。对于中国经济的预测相对要复杂一些，国外机构往往引用国内政府部门的预测，即2005年GDP增长7.6%。但笔者的研究模型表明，2005年中国GDP增长率应当在8.5～9%之间。（完）
参考文献
[1] .郑玉歆、樊明太等著，《中国CGE模型与政策分析》，社会科学文献出版社，1999。
[2] Chang Youngho and Jiang Chan，Oil Price Fluctuations and Chinese Economy，Energy Policy, 31(11): 1151-1165 (2003).
[3]OPEC，Monthly Oil Market Report，December 2004，http://www.opec.org。
[4]IEA, Monthly Oil Market Report，December 2004，http://www.oilmarketreport.org。
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